World Platinum Investment Council: Rolul rezervelor băncii centrale este de a asigura o rezervă pentru crearea stabilității în gestionarea valutei și a echilibrului plăților, precum și de a oferi o pernă de siguranță în timpul perioadelor de stres. În trecut, aceste rezerve au protejat împotriva stresului rezultat din lichiditate, solvabilitate, inflație și șocuri economice externe.
În general, FMI necesită ca rezervele să fie active care există în realitate. Liniile de credit, garantiile și acordurile de schimb ale băncii centrale nu sunt recunoscute ca active și, prin urmare, nu sunt considerate rezerve, deși în anumite circumstanțe contractele forward și opțiunile pot fi eligibile.
Aurul și platina elimină orice dubiu în ceea ce privește riscul de credit sau contrapartidă. Băncile centrale preferă activele care sunt lichide, au puțin sau niciun risc de credit și care diversifică detinerile lor și au o corelație scăzută cu alte clase de active și piețe financiare.
Includerea aurului în rezervele băncii centrale este răspândită și de lungă durată. Dacă o mică porțiune din platina este adăugată sau completată cu aur, randamentele de risc ajustate se îmbunătățesc.
Platina se califică drept activ de rezervă și îmbunătățește portofoliile băncilor centrale:
WPIC consideră că platina îndeplinește criteriile pentru a fi inclusă ca activ de rezervă al băncii centrale. Platina oferă beneficii de diversificare tipice pentru activele băncii centrale, similar cu cele oferite de aur. Includerea platinei într-un portofoliu tipic al băncii centrale îmbunătățește randamentele risc ajustate și îmbunătățește recuperarea de la evenimente de stres. Ghidurile OECD și Manualul de echilibru al plăților al FMI oferă flexibilitatea necesară pentru includerea imediată a platinei, în opinia WPIC.
Platina este suficient de lichidă pentru a fi calificată ca activ de rezervă. Lichiditatea platinei este rezultatul tranzacțiilor din piața spot OTC din Londra, bursa de mărfuri NYMEX și TOCOM și din piețele ETF globale. Tranzacții zilnice de 200 000 oz nu sunt neobișnuite. În timp ce lichiditatea aurului este mai mare decât cea a platinei, dacă porțiunea de platina detinută de o bancă centrală era mai mică de 20% din detinerile de aur, lichiditatea platinei din portofoliul băncii centrale ar fi similară cu cea a aurului.
Motivele pentru care platina îmbunătățește performanța activele băncilor centrale includ:
Platina are o corelație scăzută cu acțiunile și obligațiunile, are o corelație scăzută cu acțiunile în timpul crizelor. Platina îmbunătățește randamentele risc adjustate în mai multe portofolii și în mai multe valute. Randamentele platinei din 1999 au depășit activele de rezervă, cu excepția aurului, în ciuda slăbiciunii recente a prețului. Platina a crescut cu 8% pe an în medie din 1999.
Africa de Sud are beneficii strategice suplimentare de la platina ca activ de rezervă:
Platina este un paravan natural împotriva unei crize în țara sud-africană. Proporția mare a ofertei globale de platina din Africa de Sud ar fi pusă în pericol de o criză a țării și cererea globală pentru restul ofertei ar crește valoarea și lichiditatea rezervei de platina.
Includerea platinei în rezervele Băncii Naționale a Sud-Africii (Banca Națională a Sud-Africii, „SARB”) este probabil să conducă și alte bănci centrale care să includa platina în rezervele lor și în timp, sprijinul formal al FMI ar putea îmbunătăți acest lucru și mai mult. Cresterea detinerilor bancilor centrale de platina ca activ de rezervă ar crește lichiditatea globală a platinei.
De asemenea, v-ar putea interesa și:
Raritatea argintului amenință progresul industriei solare
Analiștii prevăd o creștere semnificativă a prețurilor metalelor prețioase
0 Comentarii