Potrivit lucrării de cercetare a FMI, riscul de sancțiuni împinge băncile centrale să adauge mai mult aur la rezervele lor.
Cu 2022 fiind anul în care băncile centrale au cumpărat cel mai mult aur din 1967, se face mai multă cercetare cu privire la cauzele acestui trend. Iar cea mai recentă Lucrare de Cercetare a FMI indică spre teama de sancțiuni ca motiv principal.
După ce au analizat 144 de țări și au examinat tendințele lor de cumpărare a aurului, Lucrarea de Cercetare intitulată "Aurul ca Rezerve Internaționale: Mai Mult Decât o Relicvă Barbară?" a declarat că teama de sancțiuni multilaterale joacă un rol tot mai important, mai ales în ceea ce privește piațele emergente.
"Descoperim că administratorii de rezerve din piețele emergente măresc ponderea rezervelor deținute în aur ca răspuns la riscul de sancțiuni. Multe dintre cele mai mari creșteri anuale ale deținerii de aur ale băncilor centrale individuale au loc în momente în care acele bănci centrale sunt sau au motiv de a crede că pot fi supuși sancțiunilor financiare”, spune lucrarea de cercetare.
Este important de remarcat că Lucrările de Cercetare ale FMI prezintă cercetarea în desfășurare a autorilor și nu reprezintă punctele de vedere ale FMI. Lucrarea, publicată vineri, a fost co-autorizată de Serkan Arslanalp, Barry Eichengreen și Chima Simpson-Bell.
Datele băncii centrale din 2022 arată clar o nouă tendință de acumulare a aurului, mai ales în economiile piațelor emergente. Cele mai recente date ale Consiliului Mondial al Aurului (WGC) au arătat că băncile centrale au cumpărat 1.136 de tone de aur anul trecut, cel mai mult din ultimii 55 de ani. Acest lucru a marcat, de asemenea, al doilea nivel cel mai înalt din istorie, începând din 1950 și a fost o creștere de peste 150% față de anul trecut. Iar cumpărăturile au fost conduse în principal de băncile din piațele emergente, inclusiv Turcia și China, potrivit raportului WGC.
Lucrarea de Cercetare a FMI a arătat că volumul și valoarea rezervelor de aur au crescut și cu impunerea sancțiunilor din partea SUA, Marea Britanie, Zona Euro și Japonia (la care lucrarea se referă ca la "Big Four"). Aplicarea simultană a sancțiunilor financiare din toate aceste valute face ca economiile emergente să caute mai mult aur în rezervele lor.
"Există unele dovezi că sancțiunile multilaterale impuse de aceste țări și de alte țări au un impact mai mare decât sancțiunile unilaterale asupra ponderii rezervelor deținute în aur, deoarece acestea din urmă lasă posibilitatea de a muta rezervele în monedele altor țări care nu sancționează”, spune lucrarea.
Decizia țărilor G7 de a congela rezervele valutare ale Rusiei în răspuns la invazia sa din Ucraina a determinat potențial alte economii emergente să ia în considerare deținerea unei părți mai mari din rezervele lor sub formă mai bine izolată de sancțiuni, cum ar fi aurul.
"Se înregistrează cele mai mari 10 creșteri anuale ale cotei de aur a rezervelor din 1999. În jumătate dintre aceste cazuri, țările în cauză au fost supuse sancțiunilor în același an sau în cei doi ani imediat precedenți”, se arată în lucrare.
Pe baza cercetării din lucrare, prezența sancțiunilor financiare de la unul dintre emitentii de valute "Big Four" a crescut procentul de aur cu aproximativ două puncte procentuale, au adăugat autorii raportului.
"De exemplu, pentru întregul eșantion, rezultatele indică faptul că impunerea sancțiunilor financiare "Big Four" este asociată cu o creștere a volumelor de aur de 4,2 milioane de uncii troy fine (aproximativ 130 de tone metrice)”, au scris ei.
Lucrarea FMI a mai identificat și alte motive importante pentru care țările au crescut rezervele lor de aur din cauza Crizei Financiare Globale.
Un declanșator este nevoia crescută de a se proteja împotriva riscurilor economice și geopolitice. „Acțiunile de aur din țările avansate și piețele emergente cresc cu o măsură de incertitudine economică, iar cele din economiile avansate cresc în plus cu o măsură de risc geopolitic”, au remarcat autorii lucrării.
Un alt motiv este un răspuns la costurile și profiturile relative. „Când randamentul așteptat este mare, în timp ce, cel al activelor financiare, cum ar fi titlurile de stat ale Trezoreriei SUA, este scăzut”, se arată în lucrare.
De asemenea, v-ar putea interesa și:
HERAEUS: Revizuire Metale Pretioase
0 Comentarii