Aur
Aurul denominat în euro ar putea avea performanțe superioare în viitorul apropiat. Aurul denominat în dolari ar putea fi considerat supraevaluat, în ciuda unei scăderi recente, datorită inflației persistente și probabilității ca Fed să nu reducă semnificativ ratele dobânzilor în 2023, ceea ce ar putea duce la o posibilă revenire a puterii relative a dolarului și la scăderea prețurilor aurului exprimate în dolari.
Euro s-a depreciat față de dolar începând din luna Mai. Inflația în zona euro a continuat să scadă în Mai, ajungând la 6,1% anual, iar așteptările pieței privind majorările ratelor de dobândă ale BCE au fost ușor reduse. Aceasta indică faptul că există mai puțină creștere potențială pentru perechea EURUSD în termen scurt și ar putea duce la performanțe superioare pentru aur în contextul slăbirii euro.
Un sfert dintre băncile centrale se așteaptă să își crească rezervele de aur în următoarele 12 luni, conform unui sondaj realizat printre bancherii centrali (sursa: Consiliul Mondial al Aurului).
Cumpărările de aur ale băncilor centrale au atins niveluri fără precedent anul trecut, înregistrând achiziții nete de 1.078 de tone, iar achizițiile nete din T1 2023 au fost, de asemenea, la niveluri record.
Se preconizează că cererea băncilor centrale va rămâne solidă în acest an, având în vedere tendințele din acest an, cu toate că este puțin probabil ca activitatea de cumpărare să atingă nivelurile din anul precedent.
Argint
PMI-urile slabe din SUA adaugă riscul cererii industriale pentru argint.
PMI-ul producției din SUA se află într-un declin pentru a șaptea lună consecutiv, iar segmentul comenzilor noi al indicelui a înregistrat o scădere în ultimele nouă luni.
Aceasta indică faptul că cererea de argint în diverse aplicații va fi probabil mai slabă decât se aștepta în acest an. Scăderea de la 47.1 în aprilie la 46.9 în Mai reprezintă o rată mai rapidă de declin lună de lună, pe măsură ce companiile încearcă să gestioneze producția pentru a satisface o cerere mai scăzută pentru produse.
Atât SUA, cât și China au înregistrat o creștere slabă în raport cu așteptările în acest an, iar împreună reprezintă peste 50% din cererea industrială globală de argint. În 2023, se estimează că cererea industrială globală de argint va crește cu 4% față de anul precedent, ajungând la 576 de milioane de uncii (sursa: Institutul de Argint).
Creșterea prevăzută este parțial rezultatul creșterii producției de celule solare. Acest sector este probabil să reziste la o recesiune economică în Europa și SUA datorită unei mai mari accentuări pe alimentarea independentă și regenerabilă cu energie electrică.
Riscul mai mare pentru cerere provine din sectoarele industriale mai ciclice, cum ar fi electronica de consum. O perioadă prelungită de scădere a cererii industriale de argint ar putea reduce sprijinul pentru preț și duce la performanțe mai slabe în comparație cu aurul.
Prețul argintului a găsit o anumită dinamică ascendentă săptămâna trecută, dar nu a reușit să se mențină peste nivelul de 24 dolari pe uncie, încheind în cele din urmă cu peste 2,3% mai mare față de săptămâna anterioară.
Platina
Impala finalizează preluarea producătorului vecin de platină. Impala Platinum a achiziționat cu succes o participație majoritară (~56%) în Royal Bafokeng Platinum (RBP), extinzând baza sa de exploatare și prelucrare a platinei.
Minele RBP sunt adiacente unora dintre puțurile Impala din Rustenburg și se află la un cost mai redus, în parte datorită metodelor de exploatare mai puțin adânci și mai mecanizate. Achiziția extinde rezervele și resursele de PGM ale Impala în zona Rustenburg, prelungind potențial durata puțurilor.
Se estimează că RBP va produce 270-280 de mii de uncii de platină în 2023. După ajustarea pentru unciile atribuite proprietarului, aceasta ar putea crește producția estimată a Impala Platinum pentru 2023 cu aproximativ 13%, ajungând la aproximativ 1,25 de milioane de uncii, ceea ce o face cel mai mare producător de platină din Africa de Sud și responsabil pentru aproximativ 30% din producția din Africa de Sud.
Prin obținerea controlului asupra RBP, Impala poate beneficia de sinergii în ceea ce privește accesibilitatea zăcămintelor, personalul și prelucrarea, datorită licențelor miniere adiacente ale companiei.
Influențele geopolitice slăbesc acum randul datorită legăturilor dintre Africa de Sud și Rusia. Randul sud-african a scăzut săptămâna trecută față de dolar, fiind acum cu 15% mai slab în acest an. Randul a atins un nou minim istoric în raport cu dolarul american, deoarece relațiile Africii de Sud cu conducerea rusă au fost puse sub semnul întrebării de către terți. Un rand mai slab a reprezentat în mod tradițional un obstacol pentru prețul platinei.
Cu toate acestea, ciclul actual de slăbire a randului nu a determinat o scădere semnificativă a prețului platinei. Cu toate că o corecție pe termen scurt este în curs (platina a scăzut cu 10% începând din 21 Aprilie), riscul de preț rămâne în favoarea creșterii, deoarece se estimează că piața platinei va fi în deficit în acest an, iar oferta din Africa de Sud (75% din oferta globală primară) rămâne în pericol din cauza furnizării fragile de energie în țară.
Paladiu
Se preconizează că oferta de paladiu rusesc va scădea în acest an din cauza întârzierii întreținerii la topitorie.
Nornickel va înlocui un furnal la facilitățile sale de prelucrare a PGM (metale de platină, paladiu și rodium) mai târziu în acest an, după ce lucrările au fost amânate timp de peste 12 luni. Capacitatea de topire va fi afectată spre sfârșitul anului 2023 și posibil chiar în începutul anului 2024.
Ca rezultat, producția rusă de paladiu este estimată să scadă cu 14% față de anul precedent, ajungând la 2,4 milioane de uncii, doar cu aproximativ 15 mii de uncii mai mult decât producția estimată din Africa de Sud. În funcție de timpul necesar pentru repornirea topitoriei după întreținere, producția de paladiu rafinat din Rusia poate fi mai mică în T1 2024, având potențialul de a afecta temporar lichiditatea și de a crește volatilitatea prețului paladiului, întrucât se estimează că piața globală va avea un ușor deficit de ofertă în acest an.
În afară de fondul său de paladiu, se presupune că Nornickel dispune de unele stocuri suplimentare de metal rafinat, care îi vor permite să compenseze perioadele de disponibilitate redusă de metal mai târziu în acest an. Volumul exact al metalului deținut în rezervă este necunoscut, însă, și cu excepția unor întârzieri neașteptate în reluarea activității la topitorie, este puțin probabil să apară o scădere semnificativă a disponibilității de metal pe măsură ce compania utilizează aceste stocuri.
Prețul paladiului a găsit suport în jurul valorii de 1.360 dolari pe uncie săptămâna trecută, nivelul format în timpul scăderii de preț din perioada pandemiei în 2020, și a încheiat cu doar 1,2% mai jos față de săptămâna anterioară, la 1.416 dolari pe uncie. Dacă prețul scade sub aproximativ 1.360 dolari pe uncie, ar putea continua să se slăbească până la 1.300 dolari pe uncie sau mai puțin.
Rodiu, ruteniu, iridiu
Obiectivele Chinei privind adoptarea vehiculelor cu celule de combustibil sunt ambițioase, dar ar sprijini o creștere a cererii de iridiu și ruteniu. Guvernul și-a propus să plaseze 1 milion de vehicule cu celule de combustibil în China până în 2035.
Cererea de ruteniu (utilizat în principal în catalizatorii de celule de combustibil împreună cu platină) în economia pe bază de hidrogen este în prezent relativ scăzută. Inițiative de acest gen din China sunt prognozate să sprijine o creștere rapidă a adoptării tehnologiei cu celule de combustibil și a cererii asociate de ruteniu.
Cu toate acestea, vehiculele cu celule de combustibil pe bază de hidrogen ocupă în prezent doar o mică parte din vânzările globale de vehicule. În T1 2023, Coreea de Sud a fost singura țară care a înregistrat creștere în vânzările de vehicule cu celule de combustibil, în timp ce în China s-au vândut 688 de astfel de vehicule - o scădere de 7% față de anul precedent (sursă: SNE Research) - în comparație cu vânzările de peste 1 milion de vehicule electrice pe baterii.
Pentru vehiculele de pasageri, vehiculele electrice pe baterii rămân mai populare datorită gamei mai mari de opțiuni și a infrastructurii de încărcare. Celulele de combustibil au mai multe șanse să își extindă cota de piață în sectorul vehiculelor grele. Hyundai și SinoFuelCell investesc în extinderea producției de celule de combustibil în China și se așteaptă să înregistreze o accelerare a vânzărilor de vehicule în 2023.
Preluat de pe https://www.heraeus.com/
De asemenea, v-ar putea interesa și:
Finalul jocului inflaționist: "Toată lumea plătește și nimeni nu beneficiază"
0 Comentarii