Povestea de-dolarizare este peste tot.
O poți vedea în publicații de la The New York Times la The Economist și în mass-media financiară, inclusiv CNBC, Fox Business și Bloomberg.
Ideea este că țările din întreaga lume se pregătesc să renunțe la dolar. Acest lucru se întâmplă în multe forme, inclusiv prin eforturile Chinei de a plăti pentru importurile de petrol din Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite cu yuani și prin încheierea unui acord bilateral important între China și Brazilia care permite fiecărei țări să plătească pentru exporturile din cealaltă țară folosind monedele lor locale.
Rusia s-a alăturat acțiunii prin acordarea de rupii pentru petrolul livrat în India și plata importurilor din China în ruble. Toate aceste eforturi vor converge și vor ajunge la un punct culminant la sfârșitul lunii august, când țările BRICS (Brazilia, Rusia, India, China, Africa de Sud și alte țări invitate) se vor întâlni pentru a anunța o nouă monedă BRICS+ legată de aur.
Având toate acestea în desfășurare, s-ar putea aștepta să găsești dolarul în prăbușire liberă. Cu toate acestea, acesta nu este cazul.
Dolarul a fost puternic în ultima vreme și mă aștept să devină mai puternic în lunile următoare. Ce se întâmplă? Cum poate fi dolarul sub atac global și totuși să fie puternic în același timp?
Puternic în comparație cu ce?
Răspunsul este găsit în modul în care măsurați valoarea în orice valută. Puterea sau slăbiciunea dolarului este în mod obișnuit măsurată în indici majori de valută, inclusiv DXY (utilizat pentru tranzacționarea futures și citat în The Wall Street Journal) și indicele dolarului Bloomberg.
Alți indici majori includ cei calculați de Rezerva Federală (eu folosesc indicii Fed în propria mea cercetare și analiză). Ceea ce au în comun toți acești indici este că compară valute cu alte valute, de obicei cele mai importante valute de rezervă.
Un indice tipic al dolarului va compara dolarul cu un coș format din euro, lire sterline, yeni, franci elvețieni și, eventual, una sau două alte valute. Datorită importanței euro în comerțul și rezervele mondiale (a doua doar după dolar), acești indici tind să fie versiuni mai complexe ale cursului de schimb euro/dolar.
Monedele țărilor emergente sunt de obicei excluse din astfel de indici. Între timp, acordurile bilaterale privind monedele descrise mai sus nu includ dolari. Atunci când analizați un acord bilateral privind yuanul sau rublele, dolarul nu este inclus deloc.
Deci, este perfect posibil să avem un dolar puternic (măsurat în principal în raport cu euro) și o tendință de de-dezolarizare în creștere, care implică yuanul, rublele și rupiile. Cele două tendințe nu iau în considerare una pe cealaltă.
Rigla de aur
Există vreo modalitate de a determina dacă dolarul devine cu adevărat mai puternic sau mai slab fără a face referire la monedele de rezervă sau monedele țărilor emergente?
Da. Răspunsul este aurul. Gândește-te la aur ca la o riglă care măsoară puterea sau slăbiciunea dolarului.
Aurul nu este o monedă, iar comparația se face prin greutatea aurului, nu prin raportul între monede. Când prețul dolarului pentru aur este mai mic, dolarul este mai puternic, și invers.
Dar noua monedă BRICS+ ar putea perturba această piață prin legarea sa de aur. În acest caz, Rusia și China vor avea un mare interes în prețuri mai mari ale aurului, deoarece acest lucru înseamnă că moneda lor BRICS+ va avea o valoare mai mare. Și acest lucru poate declanșa declinul real al dolarului.
Moneda sprijinită de aur BRICS+ reprezintă de fapt reflectarea unei tendințe mai mari care are loc de peste un deceniu...
Trendul este prietenul aurului
Anul 2010 a marcat o inflexiune majoră în achizițiile de aur ale băncilor centrale și nivelul general al rezervelor de aur deținute de băncile centrale și ministerele de finanțe la nivel global. Să facem o scurtă retrospectivă...
În 1950, Statele Unite dețineau aproximativ 20.000 de tone metrice de aur sub formă de lingouri. Până în 1970, rezervele de aur ale SUA se reduseseră la 9.000 de tone metrice. Aurul respectiv nu dispăruse; fusese livrat Germaniei, Franței, Italiei, Japoniei și altor parteneri comerciali pentru a acoperi deficitul comercial al SUA în baza vechiului standard de aur.
Începând din 1970, aurul deținut de băncile centrale și ministerele de finanțe a scăzut semnificativ. SUA a vândut 1.000 de tone între 1970 și 1980 și a încurajat FMI să vândă și el aproximativ 1.000 de tone într-un efort nereușit de a suprima prețul aurului.
După 1980, SUA nu a mai vândut aur, dar a încurajat Marea Britanie să vândă peste 300 de tone în 1999. Apoi, Elveția a vândut alte 1.000 de tone între 2000 și 2010. FMI a vândut și el 400 de tone în 2010. Canada a vândut întreaga sa rezervă de aur, care nu era foarte mare la început.
Toate aceste eforturi de a suprima prețurile aurului au eșuat în cele din urmă. Aurul a atins un nivel maxim la acea vreme de 1.950 de dolari pe uncie în 2011 (recordul a fost depășit în ultimii ani, ajungând la 2.060 de dolari pe uncie în 2020).
În cele din urmă, în 2009, băncile centrale și-au dat bătălia pierdută și au devenit cumpărători net de aur sub formă de lingouri. Acest trend a persistat de atunci.
Creșterile au fost spectaculoase, rezultând o creștere a totalului rezervelor oficiale de aur de la aproximativ 32.000 de tone în 2008 la 35.000 de tone în prezent. Ceea ce este diferit astăzi este compoziția posesorilor de aur.
BRICS+: Noul bloc de aur
Statele Unite nu și-au mărit rezervele de aur de la anii 1950. Nici alte țări importante deținătoare de aur, cum ar fi Franța și Italia, nu au făcut acest lucru. În schimb, creșterile se înregistrează în Rusia, China, Vietnam, Mexic și multe alte țări emergente.
Multe dintre aceste țări cu cele mai mari creșteri sunt membre ale uniunii monetare BRICS+ care va anunța în curând o nouă monedă legată de aur pentru a contesta rolul dolarului american în plățile și rezervele globale.
În ansamblu, primul trimestru al anului 2023 a fost cel mai puternic trimestru din istorie în ceea ce privește achizițiile de aur ale băncilor centrale, acestea cumpărând un total combinat de 228 de tone.
De fapt, avem un nou campion în arena achizițiilor de aur, și nu este Rusia sau China - este Singapore.
Numai în primele trei luni ale anului 2023, Singapore a cumpărat uimitoarea cantitate de 68,7 tone de aur sub formă de lingouri, făcând din Singapore cel mai mare cumpărător de aur al băncilor centrale din lume pentru primul trimestru.
Poți specula dacă această cumpărare de aur reprezintă un aspect al de-dezolarizării, pregătire pentru noua monedă sprijinită de aur BRICS+ sau o simplă prudență într-o lume incertă. Dar trendul este incontestabil.
Băncile centrale, în general, cunosc mai multe despre ceea ce se întâmplă în culisele sistemului monetar global decât oricine altcineva. Dacă ei acumulează aur, poate ar trebui să faci și tu la fel.
Încă mai este timp să te alături mișcării BRICS+.
Preluat de pe https://dailyreckoning.com/
De asemenea, v-ar putea interesa și:
Zoltan Pozsar: cele patru prețuri ale banilor și viitorul pieței taurului de aur
0 Comentarii